最火供需结构逐步改善铝价将易涨难跌查线器高压电源控制仪表晒版机氩弧焊

供需结构逐步改善 铝价将易涨难跌

【铝道】zui近，由于美铝罢工已经结束，沪铝价格有所回落，不过这是短期的。业内人士认为，目前铝总体上供需结构呈现逐步改善迹象，后期铝价将易涨难跌。

国内氧化铝价格反弹，电解铝平均成本在元/吨区域，铝价下方支撑明显。

近期，受位于西澳大利亚的美国zui铝业工人举行无限期罢工消息刺激，叠加原材料价格上涨，沪铝主力合约从14000元/吨持续反弹至14800元/吨附近。短期来看，虽然美铝罢工暂告一段落，铝期价回落，但排除突发事件的扰动，铝供需结构呈现逐步改善迹象。总体上，鉴于基本面利多因素犹存，铝价将易涨难跌。

供需结构逐步改善 铝价将易涨难跌下一页

国内宏观面有望企稳

近期，商品市场焦点逐步从中美贸易摩擦转向国内宏观面经济，有色板块中铝表现相对抗跌，变成手动磨床高质量的3D打印线材部分原因来自市场对于下半年需求端偏空预期的修复。从7月召开的国务院常务会议内容以及此后的年中政治局会议来看，官方下半年政策基调已定，即稳健的货币政策要松紧适度，积极的财政政策要更加积极，目标是要保持经济运行在合理区间。因此，在政策面托底背景下，后期需求端不宜过分悲观。与此同时，7月外贸数据回暖，按美元计7月出口同比增长12.2%，高于前值11.3%；进口同比增长27.3%，高于前值14.1%。可以预期官方在财政、货币、产业及贸易等领域出台的刺激政策今后将继续显现出效果。

产业政策预期犹存

6月以来，市场对环保及自备电政策预期犹存。官方在《关于印发打赢蓝天保卫战三年行动计划的通知》中明确提出开展重点区域秋冬季攻坚行动，对比去年的环保区域，新增汾渭平原和长三角地区两区域。其中，汾渭平原总计涉及产能规模超过2000万吨，市场预计约占国内总产能的25%以上，若实行采暖季错峰生产，将大概率影响氧化铝供应。此外，目前自备电政策始终未落地，市场也处于持续关注状态，在政策面预期不断强化的背景下，预计铝成本端将得到较强支撑。

下方安全边际逐步显现

目前氧化铝价格保持坚挺，主要是由于国内采暖季政策预期犹存，此外，铝土矿呈现持续趋紧态势，国内部分地区如山西、河南加大对铝土矿开采秩序的整顿力度，导致国内矿供应出现紧张局面。亚洲金属统计数据显示，铝土矿价格半年涨幅高达25%，而近期部分氧化铝厂弹性生产，进一步反映出铝土矿供给不足以及氧化铝挺价意愿较强，可以预计氧化铝价格易涨难跌。以目前的生产成本计算，氧化铝市场价格保持在3000元/吨左右，后期大概率继续向上，目前国内铝企业电力成本在0.28 0.34元/吨区间。

结合目前的原材料价格，按照每生产一吨铝大约消耗1.98 2吨氧化铝，500 550公斤碳至此素阳极（毛耗，由石油焦和煤沥青制成），13500度工业用电（电价按照0.28元/吨）、以及辅料及其他费用（约占冶炼成本15% 20%），可以初步计算出目前国内铝的平均成本在13500 14000元/吨。工业供水系统

8月6日，据统计，国内电解铝社保险管会库存（含SHFE仓单）：上海地区41.3万吨、无锡地区75.2万吨、南海地区23.7万吨、杭州地区11.2分析润滑油中含铁量当磨擦表面不断地供给润滑油时万吨、天津5.5万吨、临沂2.7万吨、重庆2.2万吨、巩义地区15.8万吨，消费地铝锭库存合计177.6万吨，环比上周四减少0.5万吨。

现货方面，近期铝现货贴水幅度在100元/吨以内，鉴于目前下游处于传统淡季，铝价消费端将受到抑制，但随着金九银十旺季的到来，以及官方继续释放利好政策，将进一步龙岩提振铝价。

综上所述，宏观面偏空预期逐步改善，且下方成本支撑明显，铝价存在进一步的反弹空间。